1月6日，小米集团股价跳水，截至午间休盘，跌幅为6.09%，股价为33. 15港元。在此之前，小米集团遭到瑞银下调目标价至22港元，评级由‘中性’降至‘沽售’。此外，产业链上也传出不利小米的新动态。
媒体报道称，小米竞争对手荣耀已与高通合作，荣耀内部人士表示，由于荣耀终端公司不在美国实体清单内，所以与美国供应链企业的合作不需要审批。而这意味着，一旦荣耀有了芯片的加持，冲击中高端，加入与小米、ov的战局，也会让更加不确定的手机市场出现变数。
瑞银则在报告中指出，小米集团股价去年上涨208%，跑赢MSCI中国IT指数132个百分点，认为小米2021/22年预测市盈率达42倍及33倍，已经包含互联网经济等因素。
同时，报告中也表示，小米仍有多项不利因素需留意。一方面是中国手游经济正远离应用商店营运商。另一方面是中国金融科技监管，以及公司在欧洲的月活跃用户扩张等。
基于此，瑞银对小米的互联网服务的收入预测远低于市场预期，该行预计2021/2022年增幅为18%/21%，而市场预计有26%/27%的上涨空间。瑞银表示，即使投资者愿意为小米的业务增长(即30倍市盈率)付出代价，但预计小米2021年每股盈利1.1港元的可能性不大，且预计其在2022年也将面临挑战。该行将小米评级由“中性”降至“沽售”，并将其目标价由23港元下调至22港元。
